Petróleo vira principal pressão sobre inflação, diz governo

A SPE (Secretaria de Política Econômica do Ministério da Fazenda) elevou de 3,7% para 4,5% a estimativa para o IPCA (Índice de Preços ao Consumidor Amplo) de 2026 por causa da alta do petróleo provocada pelo conflito entre Estados Unidos e Irã. A revisão foi apresentada nesta 2ª feira (18.mai.2026) no Boletim Macrofiscal da SPE. Eis a íntegra (PDF – 824 kB).

O governo manteve a projeção de crescimento do PIB em 2,3%, apesar da piora do cenário externo e da expectativa de juros altos por mais tempo.

A secretária de Política Econômica, Débora Freire, e o subsecretário da SPE, Rafael Leão, deram declarações durante apresentação do relatório em Brasília. 

Segundo a equipe econômica, o fechamento do estreito de Ormuz elevou o preço internacional do petróleo, interrompeu o ciclo de queda de juros nas economias avançadas e aumentou a pressão inflacionária global. O choque energético afeta combustíveis, alimentos, câmbio e a condução da política monetária brasileira.

O boletim estabelece que a cotação média do barril Brent para 2026 subiu de US$ 73,1 em março para US$ 91,2 em maio, uma alta próxima de 25%. Ao mesmo tempo, a expectativa para a taxa Selic terminal passou de 12% para 13% ao ano.

Segundo Rafael Leão, o choque do petróleo se tornou o principal vetor de pressão sobre a inflação brasileira. O IPCA acumulado em 12 meses avançou de 3,8% em fevereiro para 4,4% em abril. Os preços monitorados passaram de 4,4% para 6,1%, puxados principalmente pela gasolina.

Os alimentos também passaram a pressionar o índice. O governo identificou alta em carnes, leite, arroz e produtos in natura. A SPE afirmou que parte do movimento decorre de choques de oferta e do ciclo pecuário.

Apesar da revisão inflacionária, a SPE manteve a projeção de crescimento do PIB em 2,3% para 2026. O governo espera desaceleração da atividade no 2º e no 3º trimestres, com recuperação no fim do ano puxada pela indústria manufatureira.

O relatório também aponta que a economia brasileira continua sustentada pelo mercado de trabalho resiliente. A taxa de desocupação ficou em 6,1% no trimestre encerrado em março, o menor nível da série histórica para o período.

A SPE declarou ainda que o governo adotou medidas fiscais para reduzir parte dos efeitos da alta internacional do petróleo. Entre elas estão subsídios ao diesel, redução temporária de PIS/Cofins e linhas de financiamento para empresas. O impacto mensal das ações foi estimado em R$ 6,2 bilhões.